- RBRK
Rubrik Inc. (NYSE:RBRK) entregou retornos acima da média do mercado em 2026. No entanto, a maior preocupação dos investidores é se a melhoria das margens será alcançada o suficiente para justificar a múltipla esticada. A valoração elevada da empresa após sua corrida otimista está sendo compensada por significativas perdas no GAAP. No entanto, o crescimento do topo e a geração de fluxo de caixa continuam atraentes. No entanto, qualquer desaceleração no futuro poderia expô-la a uma queda acentuada.
Veja como a Rubrik se compara com a Okta, já que ambas as empresas adotam abordagens diferentes para identidade, dados e IA.1
A Rubrik (RBRK) superou o mercado em 2026. O rally é sustentável?
Den Rise/Shutterstock.com
Cybersecurity Contender Apostando na Proteção por IA-Agent
A Rubrik tem sido uma das principais destaque no segmento de segurança cibernética e proteção de dados em 2026. As ações agora têm uma capitalização de mercado de US$ 23,96 bilhões após fecharem a US$ 118,58 em 2 de outubro. Ela saltou 62% na base ano até o momento e superou o S&P 500 em mais de 3x nos últimos 52 semanas. Apesar do crescimento significativo no topo da linha, a empresa ainda está lutando para alcançar a lucratividade.
A empresa visa abordar questões de segurança emergentes vinculadas aos desenvolvimentos em IA, expandindo-se além da proteção de dados. Ela planeja aproveitar o espaço de segurança de identidade e proteção por IA-agent, com ambições de se tornar uma camada de segurança na qual as empresas podem confiar.
Recentemente cobrimos a relação estratégica da Rubrik com a CrowdStrike. Veja como as duas empresas trabalham juntas para fortalecer seus laços de segurança cibernética.
O Caminho para a Lucratividade é o Verdadeiro Teste
O caso dos touros para a Rubrik gira em torno de seu momento no topo, apoiado pela demanda robusta por sua suíte de segurança de dados e resiliência cibernética. A empresa gerou US$ 1,54 bilhão em receita nos últimos doze meses, após uma expansão de topo de 37,90% ano a ano durante o segundo trimestre do exercício fiscal de 2027. Durante o segundo trimestre, ela aumentou a ARR por assinatura em 33% em comparação ao período correspondente do ano anterior, situando-se em US$ 1,66 bilhão. A receita por assinatura também registrou um salto de 37%.
No entanto, as métricas de lucratividade parecem muito menos encorajadoras. Nos últimos doze meses anteriores, a margem operacional da Rubrik manteve-se em -18,3% e a margem líquida também permaneceu em território negativo, em -16,50%. A empresa continua a perder dinheiro no meio de grandes despesas relacionadas às vendas, gastos com marketing e despesas de P&D. Com as ações atualmente carregando uma avaliação premium, os investidores desejariam ver tais margens negativas diminuírem daqui para frente.
Veja o que Jim Cramer pensa sobre a Rubrik.
Gerando Caixa Apesar das Perdas
Os US$ 1,15 bilhão de dívida total da empresa parecem razoáveis dada a escala dos fluxos de caixa da Rubrik. Ela entregou US$ 337 milhões em fluxos de caixa operacionais nos últimos doze meses, juntamente com aproximadamente US$ 286 milhões em fluxo de caixa livre. Tais números impressionantes, apesar das substanciais perdas no GAAP, apontam para seu modelo baseado em assinaturas, que envolve pagamentos antecipados e despesas não monetárias para o negócio. A posição do fluxo de caixa sugere a flexibilidade da Rubrik para continuar investindo no crescimento sem depender de financiamento externo.
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